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受市场对Anthropic公司首次公开募股前景看好等因素带动，风险资产需求有所回升，黄金价格因此保持平稳。黄金常被用作流动性工具，以满足股票交易中的保证金需求。此前标普500指数一度下行，曾令金价短暂跌破每盎司4000美元。虽然这一变化也吸引了一部分中国消费者的购金意愿，但整体需求体量有限，尚难以推动金价形成新一轮上涨走势。

长期以来，黄金价格与美国国债实际收益率之间保持着较高敏感性，两者都被视为对抗通胀、维持购买力的重要配置方向。当国债收益率走高时，贵金属的配置吸引力往往随之减弱，加之ETF资金流出，金价容易受到压制。IG markets外汇平台但2022年之后，受部分国家储备资产冻结事件影响，黄金与美债之间的这一传统关联出现松动。市场对美债的信心有所下降，对黄金的信任度则相对提升。

今年前三个季度，黄金与美债的历史相关性一度重新显现；而到了10月，金价又与美债收益率同步出现回落。此后收益率反弹的进程中，黄金虽然也自阶段性低位有所回升，但更多被视为短期投机性反弹。相比之下，不同市场之间联动关系的新变化，或许更具参考价值。

如今，股票市场对黄金走势的影响愈发明显。过去四年间，大量资金持续流入股市；进入2026年，又有不少资金加速从债券市场撤出，IG markets外汇平台黄金作为避险资产自然也会受到连带影响。

（现货黄金日图 来源：IG markets外汇平台网络）

美联储的政策取向，也是金价频繁出现非常规波动的重要原因。从传统逻辑出发，在美国经济数据表现稳健、油价维持高位的背景下，美联储理应逐步收紧货币政策，但现实是政策仍按兵不动。这种情况意味着未来大幅加息的可能性在不断积聚，金价因此持续面临压力。

假如联邦公开市场委员会在10月会议上继续维持利率不变，而内部意见又存在分歧，那么金价仍有可能再度跌破每盎司4000美元。一旦如此，债券市场与股票市场或将同时迎来抛售压力。