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轻重

杠杆是外汇交易的核心要素，在外汇交易市场中占据关键地位。外汇本身属于框架波动的行为，因此市场常借助杠杆来提升效率。在杠杆作用下，价格并不完全等同于价值，更多时候杠杆带来的价值远高于价格本身，但同时也带来相应风险。许多人争论杠杆该重还是该轻，其实这个问题无需过度纠结。可以肯定的是，杠杆越重，不可测的风险越高，但这并不意味着高杠杆必然危险。所谓不可测，源于交易者的压力与容错能力，杠杆越高，容错能力随之降低。

杠杆使用与资金可承受亏损幅度、止损距离密切相关。假设一笔交易，可承受亏损为5%，止损距离为1%，那么杠杆只能设为5倍；若可承受亏损仍为5%，但止损距离缩至0.5%，则可使用10倍杠杆。若限定单笔亏损百分比，由于每次进场技术状态不同，止损距离也不同，IG官网最终可使用的杠杆也随之变化。当然，也可以先设定止损距离，再制定杠杆，进而推算可能承受的风险，并调整止损距离与杠杆。

每个人的交易需求和目的不同，愿意承受的亏损幅度也不同。同时，对行情的理解和技术方式各异，技术性止损距离也不会相同。理解这些后，关于重仓或轻仓的争论便没有意义。例如A交易者用100倍杠杆操作，止损距离0.2%；B交易者仅用20倍杠杆，但止损距离1%，两者亏损出现时均为20%。量化后难以判断孰优孰劣。从距离看，0.2%止损更易触发，但若都未触发，100倍杠杆的收益远高于20倍。

快慢

交易节奏的快慢有两种：市场节奏和交易者节奏。理解快慢是交易者阅读市场的重要功课。高频交易偏好稳定波动范围和足够活跃性，市场越活泼，效率越高；反之，活泼性差时，抹除风险时间更长。当市场突破波动框架，可能对高频交易造成伤害。因此，高频交易者研究波动范围和活泼性比方向研究更重要。

对方向型交易者而言，确定市场方向后，并非简单买入持有。因市场波动极少直线运行，持仓结构需分割任务：短线用机枪式多次结算，趋势目标用大炮镇守底仓。这样既能通过多次结算消除风险，又能靠底仓不被市场甩开。

无论哪种方式，交易者都应了解交易品种的活泼性与波动空间，调整自身快慢节奏。波动越窄，结算越快；波幅越宽，结算放慢；活泼性越好，结算加快；活泼性降低，仓位减少。

长短

计算市场运行长度时，常用周期ATR和黄金分割逆推，将两者目标比对，得出最大可能落点。许多交易者因准备不足，做对方向却无法正确持仓，该放长的做成短线，该短跑的做成中长线，这正是对周期动能和逆推位置了解不足所致。

常说，每个人都应有自己的交易地图，先勾勒战场，才能有效战斗。有些人抓到一个好位置，就豪言要拿500点，但500点对不同货币意义不同。以镑美1.4汇率计算，500点仅3.5%；以纽美0.7汇率，500点是7.1%波动。每个货币对都有其波动习性，波动率标准并非一概而论，需长期统计。不考虑黑天鹅事件，周期平均波动与最大波动大概率制约周期内市场空间。因此，追高杀低或抓顶摸底，都需考虑时间周期的动能空间与时间空间。

货币波动以年周期看，直线运动概率不足30%，其余均为框架波动。即使趋势波动，也像走楼梯一格一格运行。除技术指标外，黄金分割顺逆推成为重要工具，它并非特殊分析工具，只是通过分型计算下一阶梯可能到达的位置。

比较周期动能和黄金分割逆推后，当交易者决定交易，可画出自己的交易战场。无论顺势逆势，抓顶摸底或突破跟随，都能清楚获利空间与可能亏损距离，进而决定是否交易。更重要的是，能避免陷进市场陷阱，如突破跟随做在天花板，或抓顶摸底也做在天花板。

位置

位置是交易中最具数学和哲学思维的一环。常将交易比作谈恋爱：对的时间遇上对的人最幸福，不对的时间遇上对的人或反之，都不开心。IG官网多数交易者希望进场后市场立即朝方向运行，但试问，世间有多少人从初恋直接白头到老？

透过交易地图，会出现许多可交易的位置。即便一开始进场就顺势运行，资金使用效率通常不高。每个位置如公车站牌，有人上车有人下车。许多人纠结逆势加仓或顺势加仓，其实是似是而非的错误观念。缺乏战略思维的交易难以长久。逆势加仓等同抓顶摸底，顺势加仓等同追高杀低。回归到抓顶摸底与追高杀低的争论时，又回到原点。最关键的是仓位分布、资金使用率和所处位置。

当好的技术位置出现，并不能确定就是起点。无论顺势突破或抓顶摸底，建议在定义起点并进场后，顺向和逆向至少多准备两个位置，有利于交易博弈，达到进可攻退可守。顺势不一定是加仓，可能是减仓等待接回；逆势不一定是减持，可能是折价大抢购。只要在战斗地图中，便可从心所欲，因为方向一开始已定，除非怀疑自己。善用位置者必成大赢家，但这功夫不易练成。

顺序

在大量程序化交易充斥的年代，交易难度比十年前增加不止一倍。不夸张地说，你自认为不错的交易判断技术，程序化交易都能计算。必须懂得逆向博弈，因为市场不会让你全对也不会让你全错，但在你认为最对时，会狠狠打击你。

用一个简单网格交易例子：从1.1000到1.1200，每隔20点建仓，最终交易成本相同。但顺势加仓和逆势加仓的区别在于加完最后一仓时价格位置，一个是浮亏，一个是浮盈。假设交易终点不变，只要不触及保证金最大限制，结果相同，但过程中交易者饱受煎熬。有句话说，最好的交易往往最痛苦，这既指建仓过程，也指持仓过程。历史上伟大交易多逆势，人弃我取，需要与天为敌的信心与勇气。而持仓中，贪婪往往抵不过害怕失去的恐惧。

近年金融业流行“晃骗”一词，但并非创新，而是古老金融技术，在网络交易时代被重提。有兴趣的读者可多看看《乔家大院》里乔致庸如何运用信息不对称达成高粱霸盘解套与战胜。现代交易技术以不同面貌呈现，但相同的是利用人性亘古不变的心理弱点。交易价格的顺序，决定交易成果，但因杠杆原因，大多数人从未见过辛勤种下的果实。

在绝大多数交易者账单中，多数亏损单据在不太远时间后都会出现获利结果，但因杠杆原因，盈利结果常胎死腹中。这就是市场波动顺序的魔力与魅力。当你陷入一击必中的迷思，就会掉入思维陷阱，加上高杠杆低容错，取胜之路遥遥无期。市场往往先逆后顺，再逆而后顺，顺而逆后顺，顺而逆再逆而后顺。排列组合并不复杂，但用兵者，鬼道也。